Кстати, если разобраться, не все браузеры обрезают option до размера select - вот Firefox, например...
И все же я считаю, большой проблемы здесь нет, ибо слишком многословные элементы в списках - это неправильно с точки зрения юзабилити. Если нет возможности ограничивать размер элементов списка заранее, то можно хотя бы при выводе в HTML обрезать их текст более красиво, добавляя многоточие в конце...
Есть еще один вариант - отказаться от списка вообще и сделать выбор через переключатели (input type="radio"), тогда уж можно переносить текст сколько угодно.
